蔚来汽车公布第二季度财报。财报显示，蔚来第二季度营收87.7亿元，三年来首次出现环比下滑。
净亏损60亿，为历史最高季度亏损，现金及现金等价物目前为315亿元，降至两年来最低水平。
汽车毛利率6.2%，整体毛利率下降至1.0%。
业绩下滑，但蔚来二季度研发投入达到历史第二高水平，投入33.45亿元，占营收38.1%。
当然有“再努力也不能在研发上下功夫”的因素，但另一个原因是蔚来对阿尔派和萤火虫两个子品牌的投入。
两个子品牌也是蔚来应对“高端服务”与“规模”矛盾的主要手段。在财报电话会议上，李斌透露了子品牌的新品计划。
除了财报外，蔚来7月销量已突破2万辆，创历史新高。
李斌曾经说过，“如果你每个月销量低于2万台，你就得找工作了”。不过，在“金九银十”的招聘季，斌的简历应该是看不到的。
蔚来二季度财报首先看交付。
蔚来二季度交付汽车23520辆，月均销量不足8000辆，同比下降6.1%，较今年一季度下降24.2%。
让我们看看收入。
蔚来第二季度总营收87.72亿元，同比下降14.8%，环比下降17.8%。
汽车收入下降更为严重。二季度为71.85亿元，同比下降24.9%，环比下降22.1%。其占总营收的比例创历史新低，仅为81.91%。
蔚来上季度亏损收窄后，本季度亏损再次扩大，达到60.56亿，创历史最高季度亏损——真的没有最惨的亏损，只有更多的亏损。
毛利率有一个有趣的变化。
蔚来去年同期整体毛利率为13%。由于业绩下滑，本季度已跌至1%。这是蔚来毛利率转正以来的最低记录，而汽车毛利率则环比增长。季度汽车毛利率为6.2%，比今年一季度提高1.1个百分点，低于去年同期的16.7%。
蔚来对于汽车毛利率环比增长的解释是：
主要是老款ES 8、ES 6、EC 6的促销折扣减少了。
也就是说，处理老款的时候，降价没那么严厉，卖价也更多。
蔚来汽车的现金及现金等价物也进一步减少，二季度降至315亿元，较上季度减少63亿元。
财务业绩，尤其是销量、收入等硬核指标并不理想，但一项数据背后隐藏着积极的信息——
研发投资。
蔚来二季度研发投入33.446亿元。什么等级？
可以从两个维度比较自己和“三兄弟”。
△图片来源：微博@XP-何小鹏
与蔚来本身相比，研发投入是历史第二高，仅次于去年第四季度。当时，蔚来季度交付量为40052辆，交付量和营收均创历史新高。
也就是说，蔚来二季度业绩跌至低点，但研发投入却接近峰值。
与小鹏汽车和理想汽车相比，我们不比较具体金额，只看研发投入和营收比例。
蔚来三者中占比最高，高达38.13%，而小鹏和理想分别只有27%和8%。理想主要是收入太高，占比低。
高研发投入带来的直接影响是，按照净亏损/销量粗略估算，蔚来卖车亏损25.75万元，同样计算一季度数据，蔚来卖车亏损15.27元。卖车。万。
为什么蔚来的研发投入与营收比例这么高？
主要原因是对Alpine和Firefly两个子品牌的投资。
两大子品牌是蔚来开启下一阶段增长、解决当前“蔚来”品牌服务质量与规模矛盾的关键举措。
△图片来源：蔚来官网
从表面上看，蔚来今年销量低迷是产品更新换代之痛。更深层次上，其实是蔚来“高端服务”与“规模化”矛盾的体现。
除了子品牌推出新品，蔚来将如何突围？
蔚来如何面对未来
我们来看看蔚来是如何完成上季度设定的目标的：
月销量突破2万，是今年7月份实现的。未来能否保持稳定还有待观察。
开展NOP+城市导航辅助测试。 7月11日，蔚来正式宣布已在北京五环以内的高速公路和城市快速路上线。
毛利率恢复到15%。在本季度的电话会议上，蔚来计划在第四季度实现这一目标。
蔚来表示，随着销量的增加，预计今年三季度毛利率将升至两位数，四季度达到15%的目标。
如何稳定月销量2万以上，实现销量增长？
主要有以下三种方法：
发布新产品，扩大销售网络，加速换电站落地
先说说新品吧，蛮有意思的。
李斌介绍，蔚来计划于9月份发布交付新款蔚来EC 6，目前蔚来NT2.0平台新车已全部到位。
不仅是新车，蔚来手机也将在9月份推出，据说会联动蔚来座舱功能。
然后，李斌补充道：
蔚来品牌明年不会推出新品。
产品升级会有痛感，所以明年不会升级。
请注意，李斌说的是“蔚来品牌”，子品牌阿尔卑斯将在明年下半年发布首款车型，而且李斌还表示，阿尔派的第二款产品已经在研发中。
或许是出于新ES6的热销以及对子品牌的信心，蔚来设定了非常“理想”的月销量3万辆。
李斌透露，目前他正在按照每月3万辆的销量扩大销售网点和人员，希望将奔驰、宝马的销售人员纳入麾下。
目前，蔚来汽车销售网络拓展已初见成效。李斌透露，蔚来8月份的试驾次数创历史新高。销售能力的提升将在第四季度看到成效。
最后，蔚来坚持更换电池。
李斌介绍，由于近期用户权限调整，有偿换电比例不断增加。目前，蔚来约20%的换电站已实现盈亏平衡。
蔚来未来每月将推动实施100个以上换电站，以配合销售网络的拓展，保障服务拉动销量。
蔚来的现状和未来的计划大家都很清楚。对比卫小丽的处境变化，不禁让人唏嘘不已。
2020年7月，理想汽车在美国上市，初始市值120亿美元。此时，蔚来的市值已达200亿美元。一个月后，小鹏汽车也在美国上市，市值150亿美元。
韦小莉这句话，实际上暗含了世界最初的地方。
△图片来源：微博@宇大卍
转眼三年过去了，时代变了。
当下的新势力中，理想是除了艾安之外当之无愧的“老大”。月销量稳定在3万辆。它已经度过了生存阶段，转型为一家成熟的汽车公司。
小鹏自去年G9上市失败后，销量也出现下滑。最近的二季度财报显示，日亏损约3000万。看似形势不妙，但实际上它已经凭借小鹏G6和智能能力取得了巨大成功，并且扛起了对外输出技术的大旗。
△何小鹏与大众汽车中国CEO白瑞德
蔚来仍在豪华车市场奋战，但一方面它没有像李小鹏那样拥有强大的技术或用户标签，另一方面规模的扩大和价格的下降必然导致稀释这体现了蔚来重资产投资的换电和服务优势。
所以我还在努力，但是很努力。
新款ES6带来的销量提升，也说明蔚来面对内卷化几乎没有什么“新势力”牌可打，仍需要依靠对传统汽车经营理念的“重塑”来提振士气。
这也是蔚来与理想小鹏之间独特的挑战和处境。
韦晓丽今年进入了一个新的阶段。理想是将产业化能力与科技公司的基因充分融合。小鹏依靠技术积累重新夺回第一梯队的位置。
蔚来面临的挑战更加艰巨，新阶段的意义完全不同。
首先，汽车和换电两大业务面临新的挑战：
在汽车领域，蔚来在豪华品牌赛道上的空间正在被压缩。不再谈论理想的动力。极氪、小鹏乃至哪吒等新势力也在积极冲击高端。
在电池更换方面，宁德时代发布的新型增压电池，将能量补充效率提升至“充电10分钟，续航400公里”。 CATL表示，未来多收费将成为标配。那么对比电池更换充电有哪些优势呢？
财报发布当天，蔚来推出第3000个充电站。目前覆盖全国307个城市，拥有充电桩4439个。目标是2023年新增充电桩1万个。
蔚来并没有将所有芯片都放在换电赛道上，而是专注于充电和换电两方面。这种在基础设施平台上的布局，未来应该也会显现出基础设施红利。
本部讲的是蔚来深耕豪华车市场，进行高强度持久战，与BBA直接竞争，抢夺财富矿。
开启新阶段、支撑持久战的前提是蔚来推出了瞄准中端市场的阿尔派子品牌，同时积极布局海外。另一个子品牌 Firefly 将在欧洲推出。
总体而言，蔚来二季度“业绩不佳”是自身定位、企业基因、市场环境综合作用的结果。
机遇和前景依然存在：造车新势力的发展道路上，蔚来先建，是金字塔的顶端，而基地的建设是未来腾飞的关键。